А пока биткоин теряет привлекательность, торгуясь ниже 80 000 долларов, публичные компании практически перестали покупать его на свой баланс, и рынок остаётся зависимым от одного крупного игрока. По данным CryptoQuant, компании накопили 1,3 млн BTC на 105 млрд долларов, увеличив запасы на 31% за последние 14 месяцев. Но 71% всего прироста обеспечила одна компания, Strategy. Остальные, вместе взятые, дали менее трети роста, и этот вклад быстро тает.

Масштаб замедления впечатляет. В сентябре 2026 года компании без учёта Strategy купили всего 5 090 BTC, а в июле 2025 года их покупки составляли 55 804 BTC, то есть спад достиг 91%. Новые игроки исчезли. В сентябре 2025 года накапливать биткоин начали 23 новые компании, а за весь 2026 год таких набралось только 11. Показательно, что из 205 публичных компаний за последние шесть месяцев биткоин покупали лишь 50. Корпоративная мода, которая в 2025 году подогревала рынок, осталась позади.

Одновременно растёт предложение с их стороны. В 2026 году зафиксировано от 8 до 18 случаев продаж ежемесячно против 1-9 в 2025 году. Продавала даже Strategy, с июня по август компания реализовала 6 948 BTC. Напомню, что такая операция совпала с периодом цен около 60-65 тысяч долларов, когда Фонг Ле называл подход компании «двусторонней стратегией», а позже она возобновила покупки. Сейчас Strategy владеет 848 517 BTC стоимостью около 69 млрд долларов, это значительно больше половины всех корпоративных запасов, и Майкл Сэйлор не исключал, что компания может продать биткоин в любой момент.

Из-за этого меняется структура спроса. Если корпоративные покупатели исчезают, роль маржинального покупателя переходит к ETF. Но эти потоки пока нестабильны. На прошлой неделе из фондов за два дня ушло около 770 млн долларов, а в среду решение ФРС снова оставило открытым вопрос о повышении ставки в декабре. Параллель есть и с рынком эфира, где крупнейший покупатель Bitmine почти достиг заявленного потолка в 5% предложения. В обоих случаях зависимость от одного покупателя создаёт хрупкость.

Я считаю, что этот отчёт усиливает давление на биткоин в ближайшие недели. Пока ETF не вернут устойчивый приток, а Strategy остаётся почти единственным корпоративным покупателем, любое замедление её покупок или новая продажа будет восприниматься рынком как сигнал слабости. Поэтому я допускаю движение к 79 000 и ниже, а возврат к 85 000 станет реальным только если корпоративный спрос оживёт или ETF покажут серию крупных притоков.

Технический анализ и рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $81 700, который открывает прямую дорогу на $83 000, а там уже и рукой подать до уровня 84 500, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $79 900. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $78 500. Самой дальней целью будет область $76 900.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $2355 открывает прямую дорогу на $2398. Самой дальней целью выступит максимум в районе $2455, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $2305. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $2231. Самой дальней целью будет область $2184.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-дневная средняя скользящая;

Пересечение, либо тест ценой средних скользящих, как правило, останавливает либо задает рынку импульс.